货币论第12部分在线阅读

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营运资本更详细的定义将在第二卷,第二十八章中提出。

因此,制成品=最终产品加工具品=固定资本加贮备品。未成品=营运资本加贮存品。流动资本=贮存品加贮备品。制成品加未成品=固定资本加营运资本加流动资本=总真实资本。

如果我们所考虑的是个人或某一社会的财富,而不是全世界的财富,那么除了上述定义下的真实资本的所有权以外,还必须加上在通知后或在未来一系列预定日期上得到支付的货币债权(正

方),和与此相应的债务或负债(负方)。当我们所讨论的是一个封闭体系的全部情形时,这些项目可以略去不计,因为它们会互相对消。但我们所讨论的如果是作为国际体系一部分的某一个国家时,情形就不然了。这时就会以某国对他国或他国对某国的货币债权的形式存在着财富顺差或逆差。因此,我们所讨论的如果是有关的整个体系中某一部分的财富,那么不论这一部分是个人还是一个国家,都会出现第四个范畴,即货币债权的净差额,我们将称之为借贷资本。

真实资本与借贷资本的总和将被称为投资量;这种量在一个封闭体系中就是真实资本量,总真实资本和借贷资本的价值就是投资的价值。任何时期中的投资增量是构成总真实资本与借贷资本各个范畴所属项目的净增量。投资增量的价值是增加项目的价值的总和,“贮存在任何特殊情形下所减少的项目的价值当然应当减去。①

然而此外还有一种区别,也就是资本品的生产与消费品的生产之间的区别,往下运用这一区别的时候比以上所说的区别多。我们对任何时期中资本品的生产或产量的定义是固定资本的增量加上将成为固定资本从生产过程中脱离出来的现有营运资本增量。至于任何时期的消费资本生产或产量的定义,则是可用产品的流量加上将成为可用产品出现的现有营运资本增量。最后,任何时期的投资品生产或产量等于不可用产品加上贮备品的增量。

四、对外收支差额和对外贸易差额当我们所讨论的不是封闭体系而是国际体系时,首先就必须调整国民总产品的定义。属于外国人的本期产品(例如由于他们对参加本期产品生产的生产因素具有支配权而属于他们的产品等)我们都从国民总产品中除去了。

同样的道理,本国人所具有的在外国生产的本期产品则必须加进来。此外,本国所有的商品或劳务产量和外国所有的商品或劳务产量相交换时,如果所讨论的不是价值而是真实产品,就必须在国民总产品中用这样取得的外国项目代替与之相交换的本国项目。

其次,我们准备用部分符合于以上区别“储蓄”与“投资”的方式,以定义来区别一个国家的“对外收支差额”和“对外贸易差额”。本国所有的货物与劳务产量中(不论在国内还是国外生产,黄金不在内)由外国人运用和支配的部分的价值,超过外国所有的相应产量由本国人支配和运用的部分的价值量,在收入账上造成的贸易差额,称为该国的“对外贸易差额”,这一差额当然可能是正数也可能是负数。

从另一方面说来,我们主张“对外收支差额”应当是指可能称为资本账①

我认为庇古教授在《福利经济学》,第三版,第一部第四章中所处理的定义问题是不能令人满意的,这儿的说法可以将这一问题澄清。汪一时期中的国民总收入价值是本期消费价值加上述定义下的投资增量价值。

上的交易逆差的那种项目。也就是说,它所指的是本国人对处于外国的投资的净购买使外国人得以支配的本国货币超过外国人购买我们处于本国的投资时相应付出的货币量。①

读者可以看出,进入国际资产负债表的还有另一个项目,即黄金的流动,我们把这一项从对外贸易差额中除去了。由于国际资产负债表必须永远平衡,这一项就必然能说明本期对外收支差额与本期对外贸易差额之间的任何差数。也就是说,前者等于后者加本期黄金输出量。①因此,我们用“对外收支贷方差额”一词时,所指的是将本国货币或其债权置于外国人支配之下,以换取某种债券、产权或未来的利润的金融交易。

与此相对应的情形就是“对外投资借方差额”。从另一方面说来,“对外贸易差额”则是由于某一社会在上述定义下的本期产品有一部分不在本国运用而移转到外国人手中的实物交易所造成差额。

往下所谓的“国内投资”指的是处于本国的总资本增量(黄金除外)。

所谓“对外投资贷方差额”是处于外国的本国所有的资本增量(黄金同样除外)。所谓“总投资”就是国内投资、对外投资贷方差额与进口黄金的总和。

由于对外贸易差额等于对外投资差额加上进口黄金量,所以便于称为“对外投资”的是对外贸易差额,而不是对外投资差额。因为运用这一定义之后,总投资量就像应有的情形一样,等于国内投资加国外投资的总和。



借贷资本不论以哪一种通货表示,都应当认为它是处在债务者的国家中。



“认权贮存的”黄金必须认为已输出,因之便必须认为已处在外国。

第三篇

货币的基本方程式

第九章

某些定义

在我们没有提出基本方程式之前,首先必须使某些名词具有严格的用法。

一、收入、利润、储蓄和投资

(一)收入——我们准备用以下三种表达方式来指完全同一种东西:1.

社会的货币收入,2.生产因素的报酬,3.生产成本。至于利润一词则留着用来指本期产品的生产成本和它的实际销售收入之间的差额;因此,利润便不是上述定义下的社会收入的一部分。

更具体地说,我们包括在收入中的项目有:1.付与雇员的薪水与工资。其中包括对失业、部分就业或享受年金的雇员所支付的任何款项,这几种支出从长远看来,正象其他报酬生产因素的支出一样,是工业的一种负担。

2.企业家的正常酬金。

3.资本的利息(包括对外投资的利息)。

4.正式垄断的利得、租金等等。

企业家本身也是生产因素之一,其正常酬金,(在这一讨论中的定义见以下第(二)项)包括在收入中,因之便是2.项下的生产成本。但上述定义下的生产因素报酬和实际销售收入之间的差额(正数或负数)所代表的企业家意外利润与损失却不包括在内。普通股票持有者的收入一般包括2、3

和4等项中的要素,同时他们也是意外利润或损失的收受者。”

(二)利润——因此,将销售收入减去上述1、3、4

等项支出后所得到的企业家实际酬金和他们的正常酬金两项之间的差额,不论正负如何,都是利润。

因此,企业家的正常酬金量,虽然不论实际酬金超过或不足此数,都应当认为是完成企业家职能的个人的收入;但利润却不应当认为是社会报酬的一部分(正如同现存资本价值的增殖不能认为是本期收入的一部分一样),而应当认为是企业家积累财富的价值的增加(如为负数时,则是减少)。如果企业家把他的一部分利润用于本期消费,那就等于是负储蓄。从另一方面说来,如果他因为遭受意外损失而限制一般消费时,就等于是正储蓄。

但为了使这一叙述严格起见,我们必须对企业家的“正常”酬金下一个定义;这样就可以把他们的全部收入(正或负)在收入和利润(正或负)之间作出划分。至于什么是最适合和最方便的定义,有一部分要取决于手头所进行的探讨的性质。对于目前的讨论来说,我准备对企业家在任何时候的“正常”酬金,提出这样一个定义:如果他们可以按当前流行的报酬率和所有生产因素重新议价的话,那么正常酬金就是他们既没有扩大又没有缩小营业规模的动机时的那种酬金。

当企业家的实际酬金率超过(或不足)上述定义下的正常酬金率,以致出现正(或负)利润时,企业家只要行动自由没有被他们和生产因素订立的一时无法取消的协议所束缚,就会设法在现存生产成本下扩大(或缩小)其营业规模。然而当企业家订立了一种一时不能修改的契约(例如把已经在固定资本形式下取得其支配权的一部分资本用作固定投资)时,那么在某种很容易想见的情形下,他在预定期限未满前是不值得减产的,纵使利润是负数也是如此。这种预定期限的长短要取决于他所订契约的性质。因此,在利润转成负数和这一现象对产量充分发生作用的阶段之间,可能有一段时隔存在。

有人对我说,由于经济学家和商业习惯用语中对利润一词的用法很多,所以上面所说利润最好用意外利得一词代替。这样代替对某些读者的理解也许有帮助,但我个人还是宁肯用利润一词,因为整个说来它具有极为有益的丰富含义。

企业家一般都和生产因素订立长期契约(尤其是在固定资本方面)一事的确非常重要。因为这一点和另外一点结合起来就说明了为什么可能有损失存在;也就是说明了企业家为什么在赔本时仍然继续生产。所谓另外一点就是停止生产然后再重新开始的耗费,其结果往往要在一个时期中平均计算。

同样的道理,某一专门的生产因素供应的增加必须要经过一段时期,而企业家也必须订立长期契约(一部受这些专门的生产因素寿命决定)才能诱使这种供应增加,这两点就说明了为什么利润可能在一个时期内存在。

(三)储蓄——我们所谓的储蓄指的是个人货币收入和他对本期消费所作的货币支出之间的总差额。

这样说来利润既不是社会收入的一部分,也就不会是社会储蓄的一部分,即使没有花在本期消费上时也是这样。不但国民总

产品(或国民总收入)价值与其生产成本以货币计算时两抵相差的差额数字就是利润,而且在下面我们就可以看到,任一时期内国家财富的增殖和上述个人储蓄总额之间的差额也就是利润。

也就是说,社会财富的增量等于储蓄加利润。

(四)投资——我们往后所说的投资率是社会的资本(定义见本章下节)在一个时期内的净增量。所谓投资价值不是指总资本价值的增量,而是任何时期内的资本增量的价值。因此,我们将发现,这一定义下的本期投资的价值将等于这种定义下的利润与储蓄的总和。

二、可用产品和不可用产品

一个社会有别于其货币收入的本期产品①是由以下两部分货物与劳务的流量组成的:(一)以可用的直接消费形式存在的消费品与劳务的流量;(二)以不能用于消费的形式存在的资本品与借贷资本(更详明的定义见下节)的净增量(耗费除外)。前者我们将称之为“流动产品”或“可用产品”,后者则称之为不可用产品,两者总加起来就称为总产品。我们可以看到,可用产品将随着不可用产品是正数还是负数而超过或不及总产品数。

流动或可用产品是由两条产品之流组成的,即(一)固定消费(或最后)资本所产生的效用的流量和(二)脱离生产过程的流动状态消费(或最后)①

这名词的意义是报酬生产因素的全部产品。生产因素中包括资本所有者,因之产品中便包括固定消费资本的本期使用和对外投资的收入。

品的流量。②

不可用产品包括(一)处于生产过程中的未成品增量之流超过脱离生产过程的制成品之流(不论是流动状况还是固定状况)的部分和(二)脱离生产过程的固定资本品之流超过旧固定资本本期耗费加上借贷资本的净增量的部分。

从这里可以推论出,本期消费必然等于可用产品加上被称为“贮积”的流动消费品存量中所取出的量,或减去“贮积”中所加入的量。本期投资必然等于不可用产品加上“贮积”中所加入的量,或减去“贮积”中所取出的量。因此,消费只受可用产品量(加上贮积中所取出的任何量)支配,而不受总产品量支配。然而在生产因素的货币报酬率未变时,社会的货币收入便与总产品相连系而一致地发生变化。

三、资本的分类

任何时期所存在的真实资本或物质财富贮量都表现为下列三种形式中的某一种:

(一)使用中的商品,其全部效用或享用品质只能逐步提供。

(二)处理过程中的商品(即正在耕种或制造过程中制备。以便使用或消费的商品),运输途中的商品,商人、经纪人与零售商手中的商品,或正在等待季节轮转的商品。

(三)贮存中的商品,这种商品现在不能产生任何效用,但可以随时运用或消费。

我们将称使用中的商品为固定资本,处理过程中的商品为营运资本①,贮存中的资本为流动资本。

由于某些商品的生产需要一段时间,所以营运资本是有必要的。某些商品的使用或消费需要一段时间,所以固定资本是有必要的。至于流动资本,则只有在商品能“保存”时才能存在。

固定品和流动品之间,当然没有明确的分界线。我们可以将劳务、食品、衣服、船只、家具、房屋等等列成一个连续的系列,其中每一项的使用或消费期限都比前一项长。但大的区别还是十分清楚的。

任何时期所存在的商品也可以分为制成品和未成品。制成品中包括最终产品和工具品,前者供最后消费者享用,后者在商品处理过程中使用。

在未成品方面,原料究竟最好认为处于流动状态还是处于处理过程中的问题,有时有些含糊。在第二卷,第二十八章中,我们将使这一定义补充完整。其大意是:有效营业所需的正常贮存商品是营运资本的一部分,因之便是处理过程中的商品;但剩余贮量,则将认为是流动商品。因此,任何时期所存在的未成品便一部分是由营运资本组成的,另一部分是由流动资本组成的。

最方便的办法是把“贮备品”一词留着用来指“最后流动品”的贮量,“贮存品”则用来指其他形式的流动资本。



为了方便起见,其中不但包括生产须费相当长的时间的商品,而且也包括生产与消费几乎可以同时进行的商品(即个人劳务)。因为这两种商品之间并不存在任何明确的分界线。



营运资本更详细的定义将在第二卷,第二十八章中提出。

因此,制成品=最终产品加工具品=固定资本加贮备品。未成品=营运资本加贮存品。流动资本=贮存品加贮备品。制成品加未成品=固定资本加营运资本加流动资本=总真实资本。

如果我们所考虑的是个人或某一社会的财富,而不是全世界的财富,那么除了上述定义下的真实资本的所有权以外,还必须加上在通知后或在未来一系列预定日期上得到支付的货币债权(正

方),和与此相应的债务或负债(负方)。当我们所讨论的是一个封闭体系的全部情形时,这些项目可以略去不计,因为它们会互相对消。但我们所讨论的如果是作为国际体系一部分的某一个国家时,情形就不然了。这时就会以某国对他国或他国对某国的货币债权的形式存在着财富顺差或逆差。因此,我们所讨论的如果是有关的整个体系中某一部分的财富,那么不论这一部分是个人还是一个国家,都会出现第四个范畴,即货币债权的净差额,我们将称之为借贷资本。

真实资本与借贷资本的总和将被称为投资量;这种量在一个封闭体系中就是真实资本量,总真实资本和借贷资本的价值就是投资的价值。任何时期中的投资增量是构成总真实资本与借贷资本各个范畴所属项目的净增量。投资增量的价值是增加项目的价值的总和,“贮存在任何特殊情形下所减少的项目的价值当然应当减去。①

然而此外还有一种区别,也就是资本品的生产与消费品的生产之间的区别,往下运用这一区别的时候比以上所说的区别多。我们对任何时期中资本品的生产或产量的定义是固定资本的增量加上将成为固定资本从生产过程中脱离出来的现有营运资本增量。至于任何时期的消费资本生产或产量的定义,则是可用产品的流量加上将成为可用产品出现的现有营运资本增量。最后,任何时期的投资品生产或产量等于不可用产品加上贮备品的增量。

四、对外收支差额和对外贸易差额当我们所讨论的不是封闭体系而是国际体系时,首先就必须调整国民总产品的定义。属于外国人的本期产品(例如由于他们对参加本期产品生产的生产因素具有支配权而属于他们的产品等)我们都从国民总产品中除去了。

同样的道理,本国人所具有的在外国生产的本期产品则必须加进来。此外,本国所有的商品或劳务产量和外国所有的商品或劳务产量相交换时,如果所讨论的不是价值而是真实产品,就必须在国民总产品中用这样取得的外国项目代替与之相交换的本国项目。

其次,我们准备用部分符合于以上区别“储蓄”与“投资”的方式,以定义来区别一个国家的“对外收支差额”和“对外贸易差额”。本国所有的货物与劳务产量中(不论在国内还是国外生产,黄金不在内)由外国人运用和支配的部分的价值,超过外国所有的相应产量由本国人支配和运用的部分的价值量,在收入账上造成的贸易差额,称为该国的“对外贸易差额”,这一差额当然可能是正数也可能是负数。

从另一方面说来,我们主张“对外收支差额”应当是指可能称为资本账①

我认为庇古教授在《福利经济学》,第三版,第一部第四章中所处理的定义问题是不能令人满意的,这儿的说法可以将这一问题澄清。汪一时期中的国民总收入价值是本期消费价值加上述定义下的投资增量价值。

上的交易逆差的那种项目。也就是说,它所指的是本国人对处于外国的投资的净购买使外国人得以支配的本国货币超过外国人购买我们处于本国的投资时相应付出的货币量。①

读者可以看出,进入国际资产负债表的还有另一个项目,即黄金的流动,我们把这一项从对外贸易差额中除去了。由于国际资产负债表必须永远平衡,这一项就必然能说明本期对外收支差额与本期对外贸易差额之间的任何差数。也就是说,前者等于后者加本期黄金输出量。①因此,我们用“对外收支贷方差额”一词时,所指的是将本国货币或其债权置于外国人支配之下,以换取某种债券、产权或未来的利润的金融交易。

与此相对应的情形就是“对外投资借方差额”。从另一方面说来,“对外贸易差额”则是由于某一社会在上述定义下的本期产品有一部分不在本国运用而移转到外国人手中的实物交易所造成差额。

往下所谓的“国内投资”指的是处于本国的总资本增量(黄金除外)。

所谓“对外投资贷方差额”是处于外国的本国所有的资本增量(黄金同样除外)。所谓“总投资”就是国内投资、对外投资贷方差额与进口黄金的总和。

由于对外贸易差额等于对外投资差额加上进口黄金量,所以便于称为“对外投资”的是对外贸易差额,而不是对外投资差额。因为运用这一定义之后,总投资量就像应有的情形一样,等于国内投资加国外投资的总和。



借贷资本不论以哪一种通货表示,都应当认为它是处在债务者的国家中。



“认权贮存的”黄金必须认为已输出,因之便必须认为已处在外国。

第十章

货币价值的基本方程式

货币理论的基本问题不单是要确定一些恒等式和静态方程式来说明有关货币工具周转量和为取得货币而进行贸易的商品周转量之间的关系等等。这种理论的真正任务是从动的方面来研究这一问题,并以一种方式来分析所牵涉的各种不同的因素,以便说明决定物价水准的因果过程以及从一个平衡位域转移到另一个平衡位域的程序。

我们大家一向习用的各种形式的数量说(详情将在第十四章中叙述)却不很适用于这一目的。它们不过是对于不同的货币因素所能提出的许多恒等式中的特殊例子。其中没有一种能把现代经济体系的因果过程在一个变化时期中实际发生作用的因素分析出来。

此外这些数量说还有一个缺点,即它们所能应用的本位既不是劳动支配力本位,也不是购买力本位,而是另一种多少带一些武断性的本位;也就是说,要不是现金交易本位,便是现金差额本位(都已于第六章中说明),这是一个严重的缺点,因为我们所寻求的真正结果必然是前两种本位。因为货币的劳动支配力和货币的购买力都是基本概念。在这种意义下,以其他类型的支出为基础的物价水准都不是基本概念。人类的劳作和人类的消费是使经济交往能取得任何意义的最后事项。所有其他形式的支出唯何迟早和

生产者的劳作或消费者的支出发生某种关系才能具有意义。

因此,我主张抛弃从货币总量出发而不问用途的传统方法,改而从社会的报酬或货币收入流量以及其所分成的两部分出发,理由当我们住下讨论时就会清楚。这两部分中第一部分是生产消费品与投资品所得到的各部分,第二部分是对于消费品与储蓄所支出的各部分。

我们将发现,如果社会收入中的上述第一部分和第二部分的比例相同;也就是说,如果产品用生产成本来衡量时,在消费品与投资品之间的分配比例和支出在本期消费与本期储蓄之间的分配比例相同,那么消费品的物价水准就会和它们的生产成本相平衡。但如果两种情形下的分配比例不相同时,消费品的物价水准就会和它们的生产成本发生差额。

从另一方面说来,投资品的物价水准却要取决于另一套不同的条件,情形往后再讨论。

一、货币价值的基本方程式

设e

是一个社会在单位时间内的总货币收入或报酬,了’是生产投资品所得到的部分;因之j’便等于新投资的生产成本,厂一:’则等于本期消费品产品的生产成本。

同时又假设s

是上述定义下的储蓄量,所以e

一s

便等于本期收入中花在消费品方面的支出。

商品量的单位应加以选择,使一单位的每种商品在基本日期上的生产成本彼此相同。设o

是单位时间内用这些单位衡量的总商品产量,r

是流入市场并为消费者购买的流动消费品与劳务量,c

是投资的净增量;在这种意义下o=r+c。

设p

是流动消费品的物价水准,所以p×r

便表示本期支出花在消费品方面的部分,

e

c

o

i



=

(

')

便是新投资的生产成本。

由于社会对消费品的支出等于所得与储蓄的差额,所以:p

r

e

s

e

o

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c

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e

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